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化妆品行业跟踪报告:9月数据平淡期待Q4旺季发
时间:2020-10-19  编辑:admin

  原题目:化妆人格业跟踪呈文:9月数据普通,守候Q4旺季发力,创议“增持”评级

  据淘数据,20 年 9 月淘系平台美妆品类 GMV140.95 亿元/yoy16.75%,8 月 141.10 亿元/yoy22.99%,9 月美妆行业线 月收窄。咱们采用的 11 个外资品牌9 月合计 GMV6.18 亿元/yoy43%;7 个古板邦货物牌 9 月合计 GMV2.81 亿元/yoy-27%,15 个新锐品牌 9 月合计 GMV8.95亿元/yoy28%,增速均较 8 月有区别水准放缓。探讨 4Q 电商双 11 大促快要,9 月化妆品线上消费有所后置,增速较难挽救,3Q 行业集体数据较为普通。咱们估计跟随 4Q 各品牌新品推论不妨提速,线上希望加快伸长。创议眷注珀莱雅/上海家化/丸美股份/青松股份。

  咱们采用的 11 个外资品牌 8 月 GMV同比增速到达 61%,9 月回落至 43%。高端品牌 SK-II、海蓝之谜支柱较速伸长,中高端品牌中雅诗兰黛、兰蔻、菲洛嘉亦支柱相对较速增速,中低端品牌 olay 同比增速自 6 月今后不断下滑,欧莱雅 8-9 月还原较速伸长。对外资品牌而言,中邦区域是环球少有仍支柱较速伸长的消费墟市,外资龙头加大电商、免税渠道构造,不断下浸,品牌力相对出色,集体发扬较古板邦货更优。

  咱们采用的 7 个古板邦货物 8 月合计 GMV3.08 亿/yoy-17%,9 同比降幅扩充至 27%,618 今后数据不断低迷。古板邦货物牌产物力不够,对新品节律、推论促销力度依赖度较大。阿芙、百雀羚、丸美、佰草集 9 月 GMV同比增速均有区别水准的下滑,此中丸美、佰草集 9 月同比增速较 8 月有分明恶化,猜测不妨因备战双 11,9 月过渡期推论力度放缓。

  咱们采用的 15 个新锐品牌 9 月合计 GMV8.95 亿元/yoy28%,集体增速较8 月有所回落,细分品牌发扬分裂,GMV 体量较大的品牌如完好日记增速放缓,不妨受到花西子、橘朵等同类彩妆品牌角逐加剧的影响;长尾品牌火速振兴,结余才能不妨不佳。旗下玉泽品牌 1-6 月受益头部 KOL李佳琦带货高速伸长,7-8 月为融合带货佣金率、提升结余才能暂停与头部 KOL 李佳琦直播,9 月与另一头部主播薇娅配合,GMV 增速有所回升。

  玉泽同类竞品品牌薇诺娜本年今后支柱较速伸长,咱们猜测不妨因其渠道布局更矫健,对头部主播等简单渠道依赖较少。

  改革或电商/社媒/资产基金等构造发扬加快等成分提振,电商渠道希望不断加快的丸美股份、上海家化青松股份约束团队实行力较强、全资产链构造的珀莱雅。

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